美银美林降领汇房产基金目标价至54元

美银美林重申领汇(00823.HK)“买入”评级，以反映其首次收购内地项目料可缓和市场忧虑其出价过高，料新收购可令单位分派稍为提升，又令净物业收入提升4%。该行相信，若美国长期国债利率稍为上升，领汇现价值仍不会过高而受压。而在物业下行周期，其民生零售组合将有更佳的防守性，因大众市场的店家较少需财务帮助。

该行将领汇目标价由55元降至54元，以反映更高的每单位成本，又将2015至2016年之每单位分派预期下调1%至2%，以反映2015年下半年并无在出售资产后回购及更高的补偿成本。