工行行长回应地方债置换：希望坚持市场定价原则

凤凰财经讯8月27日，中国工商银行行长易会满表示，工行在购买地方债时希望坚持市场定价原则，当前地方债收益率等同于国债的状况并不合理。

易会满是在工行2015年中期业绩发布会上作上述表示的，同时也披露了工行在地方债置换方面的数字。

据易会满介绍，上半年地方债发行以后，工行贷款置换规模为170多亿，总体金额不是很大。在总量7000多亿的地方债券发行中，工行认购资金的投资是1236亿，投资占比是14.2%。

由于地方债收益过低，也给工行的利润带来一定的影响，但由于税收优惠、资本金占比小、规模占比较小等原因，总体影响有限。

“表面来看对我们的经营带来一定的影响利润收入可能少1个百分点左右，比如说三年期的资金一般的投资是4%的收益，投到地方债上大约是3%。如果仔细算账，因为我们投的地方债有个政策优惠，能够免25%的企业所得税，第二个监管资本要求不一样，信贷是100%计提资本，投到地方债上是20%。”易会满表示。

同日，财政部部长楼继伟表示，经全国人大、国务院批准，今年下达6000亿元新增地方政府债券和3.2万亿元地方政府债券置换存量债务额度，中国地方债置换规模进一步扩大。

易会满表示银行希望地方债的定价能够更合理一些，而当前地方债定价跟国债的收益率差不多。

以地方债置换首单为例，5月18日，根据江苏债招标结果显示，3年、5年、7年、10年期中标利率分别为2.94%、3.12%、3.41%、3.41%，与前5日国债利差均值均只有2BP，发行利率低于市场预期，收益率与同期国债基本持平。

由于地方债风险明显高于国债，这一收益率被认为偏离了市场价格。

易会满同时透露了今后的地方债发行中，工行的三大投资原则：一个是严格按照市场化的原则，第二要执行集中度管理，第三会跟政府全面的加强合作。并按照这三条原则来确定今后对地方债的认购总量。

“总体来看，地方债务的置换对于整个地方债务的加强风险，加强总量控制，加强成本控制是有好处的，对银行的金融安全、信贷安全和地方政府的债务安全都是多赢的决策，总体我们支持，希望能够按市场化积极的参与。”易会满表示。（李磊/文）